京东这是怎么了?
虽然JD。com在一定程度上受到了刘事件的影响,京东肯定发生了根本性的变化。事件的幕后黑手。 京东的市场价值。成立于20年前的周二晚上,只有2。比JD高出60亿美元。该网站成立于3年前。 京东的市场价值。com飙升16。同期为60亿美元。6%,而JD。com的股价下跌了8%,至19。35美元,是自1990年以来的最低水平。该公司2014年的首次公开募股价格与19美元的首次公开募股价格只有一步之遥。19点结束。49美元,中国股市跌幅最大。
我们就像在问,京东怎么了?
我们都知道JD。com的股价最近一直在下跌,但下跌了多远?
JD。该公司高管告诉36Kr,京东。com在2017年遵循一家电器公司既定的增长逻辑,通过规模增加利润。 资本市场认识到了这一点,股票价格达到了新高。
然而,自2017年下半年以来,JD。com的盈利能力再次下降。 这一次,由于在物流和技术方面的大量投资,集团一年多来一直保持着良好的盈利趋势。
“如果JD。com只是一家家电公司,它永远不会成为阿里或亚马逊这样的公司。“京东的一名高管。com解释了第二波巨额投资的逻辑。
尤其是在2018年,京东。com的利润率面临巨大压力。第三季度,京东。com花了3。研发投入40亿元,占3 .总收入的4%。3%,比去年同期增长120个基点。2018年前9个月,研发成本增长了88%,至8。60亿元。
由于资本支出高,JD。com第三季度有一个负FCF(自由现金流),其中包括3。60亿元的土地使用权、仓库建设成本和50亿元的信息技术基础设施投资。
京东首席财务官黄宣德表示,2018年是资本支出非常沉重的一年,最大的投资阶段预计将于今年完成。 2019年应该有所缓和。
大多数一线证券公司都持观望态度,因为整个市场都在重新审视京东的长期利润扩张故事。请访问。然而,有一点是肯定的:没有主要的好处,JD。com的市盈率很难回到1。 5%。超过0倍,因为当成长型公司的收入继续放缓时,估值上限为1。 5%。0次。
因此,京东现在必须回答一个问题——下一个发展阶段在哪里?在JD之后。com首席战略官廖于2017年加盟,管理层总结了京东商城和集团的三条增长曲线:
虽然JD。自2017年下半年以来,com一直专注于这方面的物流和技术投资,这似乎来得有点晚。现在是JD。com显示出过度上涨的迹象,但它仍然缺乏购买的理由。JD。com的问题在于其战略趋同,即在主营业务自然放缓之前未能找到明确的新增长点(不仅提出了这一概念,还需要在财务报告中反映出来)。 在新的竞争格局下(宏观环境逆风,天猫和菜鸟的竞争,多多的长期和长期竞争),也开始了新一轮的大规模投资。
现在,JD。com押注于物流和技术。JD。在过去的一年里,com的存储面积增加了400万平方米。 JD。com自成立以来仅积累了600万平方米,员工总数也增加到15人。 5%。有80,000人,其中许多是仓库和物流人员。
与JD。com在技术上的巨大投资,1000多名新的技术开发人员已经抵达亦庄总部大楼,这里原来挤满了销售人员。是否JD。com能否摆脱2019年的零售估值水平取决于他们。
我也希望JD。com在接下来的几天里会做得越来越好。
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