上市门前的金山办公:除了WPS还有什么?

时间:2019-12-02  点击:
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  收费的微软,免费的金山

  文/语冬

  9月27日晚间,科创板上市委发布公告,同意金山办公首发上市。下一步,金山办公还将在证监会层面进行注册程序,如果注册生效,金山办公便将成功进军资本市场。这并不是金山办公第一次申请IPO,在2017年5月,金山办公曾申请A股创业板上市,但并没有下文。

  WPS软件作为金山办公的主要产品,在国内一直披着“山寨office”的外衣。但实际上,WPS的1.0版本诞生于1988年, 而微软的office word 1.0 版本在后一年才出现。在微软进入国内市场之前,WPS占据了绝大部分的市场份额。

  1992年,微软带着Windows系统和office软件进军中国市场,此时,国内仍旧以WPS为主要办公软件。为了打开市场,微软主动找到了金山,希望能开放WPS格式,让office与WPS格式兼容。于是,WPS的市场份额逐步被office侵蚀。

  而后,雷军加入金山,采取免费策略以夺回被office抢走的用户。这也是为什么微软对国内的破解版、盗版睁一只眼闭一只眼的原因。除了免费以外,雷军提出“All in移动”,更是抢先一步推出了WPS移动端。

  这些策略无疑是成功的。据招股书数据,截至2019 年 3 月,WPS Office桌面版月度活跃用户数超过 1.32 亿,领先其他国产办公软件;WPS Office移动版月度活跃用户数超过 1.87 亿。

  为了弥补免费所带来的收入损失,WPS则通过广告、会员制度等获取额外的收入。这一点也能从金山办公的收入来源探知一二。

  金山办公有三大收入来源,一是办公软件产品使用授权,二是互联网广告推广服务,三是办公服务订阅。但除了办公服务订阅大幅度提升外,另外两项业务收入占比都有不小程度的下滑。前者增长的原因,或许是WPS提供的特色服务越来越多,导致用户付费意愿升高。

  

  此外,金山办公还在大举投入研发。2016年-2018年营收分别为5.43亿元、7.53亿元、11.30亿元,净利润为1.30亿元、2.14亿元、3.11亿元。而研发投入营收占比从2016年的39.43%上涨至了截至今年3月31日的47.44%。

  

  高企的研发投入实则影响了公司净利润的增长。据招股书,今年上半年,金山办公实现净利润1.47亿元,同比减少了19.42%。其称,上半年研发费用增长过快,尤其是研发人员薪酬较去年同期增加有较高增幅。同时,公司研发人员的数量也较去年同期增长48.24%。

  单纯就科技公司而言,研发成本高是普遍现象,但如何将研发转化为营收才是资本最关心的事情,金山办公还需要更多产品来证明自己。

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