京东Q3财报出炉 市值下跌8%活跃用户减少860万

　　阿里腾讯的财报陆续公布完毕，昨天晚上，京东集团2018年第三季度业绩单终于发布。今年的京东，可以用内忧外患来形容。明大事件让刘强东的人设几乎崩塌，他的一举一动，对公司都会带来不小影响。比如今年刘强东没有出席互联网大会，仅仅这天，京东的市值下跌7％。

　　电商行业增速放缓、用户触及天花板等等，京东的市值一跌再跌，财报发布完毕，京东的市值下跌8.42％。原本市值赶超百度、追赶阿里的京东，半年市值蒸发超300亿美元，不知刘强东心理作何感想？

　　我们先来财报中的一些具体数据， 截至2018年9月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.052亿。去年同期年度活跃用户数为2.663亿，同比增长14.6%。互联网行业，一般增速会以50％为分水岭，增速放缓足以证明，中国的人口红利在逐渐消失、天花板逼近，移动互联网的大潮基本结束。值得注意的是，相比第二季度，京东的活跃用户下降860万，这是京东活跃用户首次出现下滑。

　　除了活跃用户，京东的营收也不尽人意，财报数据显示京东第三季度GMV为3948亿元（第二季度为4300亿元）另外，京东第三季度净收入1048亿元人民币，同比增长25.1%。第三季度净服务收入为109亿元人民币，同比大幅增长49.4%。

　　相比阿里50％的高速增长，京东的增长速度略显疲惫，但服务的收入增速尚可，说明京东的收入模式可能在做调整。未来京东的收入很可能服务型收入占据大头，自营业务担当助攻。

　　谈及京东财报，必然要关注的京东的利润情况。因为仓储物流的大财力投入，物流一直成为京东财报上的负担。我们还吸纳来看看具体的一些数据，2018年三季度京东经营亏损为6.507亿元。虽然经营亏损为6.5亿元，但按照非美国通用会计准则，京东的实际经营利润为6.383亿元人民币。如果我们结合两年前的财报来看，基本能看出一个趋势，如果京东还按照现在的模式发展，那么京东基本不可能出现高额以及持续的盈利。

　　京东的公司运营成本其实分为几大块：市场、履约、运营。这些费用很好理解，逢年过节的促销广告要钱、自家的仓储物流要往里面烧钱、另外仓库的运营管理、公司的日常开支，都需要大笔的费用。最重要的是京东的自营平台，需要每年支付给供应商相关费用，所以京东的毛利率非常不稳定，而且自营业务的毛利会越压越低。

　　总的来看，京东的财报点亮不多，虽然京东已经在全力组建云计算、金融的新零售板块，但前有阿里、腾讯这种超级巨头，想必短期之内京东在云领域的发展比较有限。

　　对于京东的财报，刘强东终于在电话会议上作出了回应，这也是明大事件后刘强东第一次发声“现在整个京东集团的管理团队已经成型且非常稳定，我个人的关注点主要放在战略、团队、文化和新业务上，比较成熟的业务，我们的管理团队都可以处理好。”