央行靠它投放1.2万亿一文看懂什么是“逆回购”

时间：2020-02-15 点击：

　　回购协议说的是证券持有人在卖出证券时，与买入方签订协议，约定在未来某一日期由证券出售方按约定的价格再将出售的证券赎回，而且赎回的价格要高于出售时的价格。

　　回购协议操作的整个过程其实可以理解为证券持有人以证券作抵押从资金提供方那里借上一笔钱，赎回价高于出售价的部分则是这笔借贷产生的利息。

　　所谓“逆回购”，即是逆回购协议，和回购协议其实是一码事，只不过，它是站在资金提供方的一种说法而已。即在双方同时参与的证券买卖过程里，站在证券提供方的角度，叫回购或者正回购协议，站在资金提供方则是逆回购协议。

　　央行开展逆回购操作，则央行是证券的买入方，资金的提供方。像这次逆回购的规模达到1.2万亿，即意味着央行向市场释放了1.2万亿的流动资金。

　　央行也会开展正回购操作，这时央行就成了证券的卖出方，资金的融入方。央行开展正回购会收回市场流动性。

　　无论正回购还是逆回购，只有央行一家参与肯定是玩不转的。实际上，回购协议市场的参与者是相当广泛的，商业银行、证券公司、保险公司以及非金融性企业都有参与其间。

　　对于这些公司来说，因为有证券做抵押，回购协议是一种成本较低的短期融资方式；而逆回购协议也是一种不错的短期投资工具，因为回购协议的期限一般较短，从1天到数月不等，若企业有资金短期闲置，参与逆回购所得的利率会高于银行存款利率。

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